黃金價格單日巨震超400美元，回調(diào)開始了嗎？如何應對？
來源： 澎湃新聞
2026-01-30 10:37:00
貴金屬市場突發(fā)劇烈震蕩。
1月29日紐約交易時段，貴金屬價格快速跳水，現(xiàn)貨黃金價格從5530美元/盎司附近跌至5105.83美元/盎司，日內(nèi)最大跌幅達5.7%，一度跌超400美元，隨后快速反彈，最終收跌0.69%，報5377.4美元/盎司。
與此同時，現(xiàn)貨銀價也從歷史高位121.67美元/盎司跌至106.80美元/盎司，日內(nèi)最大跌幅達8.5%，隨后深V反彈，最終收跌0.64%，報115.87美元/盎司。
截至發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)下跌0.78%，報5335.13美元/盎司；COMEX黃金漲1.67%，報5444美元/盎司。倫敦銀現(xiàn)下跌0.4%，報115.408美元/盎司；COMEX白銀漲2.43%，報117.205美元/盎司。
1月29日，COMEX黃金期貨收漲1.32%報5410.80美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲1.98%報115.78美元/盎司。
市場觀點指出，金銀的短線跳水源于投資者在價格頻刷新高后獲利了結。此前現(xiàn)貨黃金此前已連續(xù)八個交易日上漲，本月累計漲幅已超過23%。
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示：“在貴金屬價格近期刷新歷史新高后，我們看到了一波劇烈的拋售?！?/p>
“鑒于市場的泡沫化以及資金流動（而非基本面）的主導地位，市場并不需要太多理由就會出現(xiàn)回調(diào)，”瑞士寶盛集團分析師Carsten Menke指出。
TP ICAP集團旗下經(jīng)紀商Tullet Prebon的貴金屬主管Simon Biddle認為，價格上漲的幅度和持久性也逐漸限制了銀行持有頭寸的能力，從而降低了市場流動性，增加了波動性。
“銀行的資產(chǎn)負債表并非無限，無法無限制地進行貴金屬交易，”Biddle表示，“隨著他們承擔的風險減少，交易量已經(jīng)下降。”
國信期貨認為，貴金屬價格大概率延續(xù)震蕩偏強格局，但在絕對價位高企與監(jiān)管政策約束下，波動性或?qū)⒚黠@放大。
一德期貨貴金屬分析師張晨對澎湃新聞記者指出，盡管行情火熱且處于順風期，但仍有部分潛在利空因素。如國內(nèi)外場內(nèi)市場風控措施不斷加強以及部分地緣局勢緩和可能給金價帶來的調(diào)整壓力，因此建議投資者還是應該保持冷靜，避免過度追漲博弈，盡量等待震蕩調(diào)整波動率回歸正常后再行入場。
消息面上，美國政府再度面臨“停擺”增添了資金的避險情緒。據(jù)央視新聞報道，當?shù)貢r間1月29日，美國國會參議院就一份政府撥款法案進行表決，由于贊成票未達到足夠票數(shù)，該法案未獲通過。美國聯(lián)邦政府在本月底因資金耗盡再次部分“停擺”的可能性大大增加。包括國土安全部在內(nèi)的美國聯(lián)邦政府多數(shù)部門的運轉(zhuǎn)資金將于1月30日耗盡。
此外，據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間1月29日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，宣布國家緊急狀態(tài)，威脅對向古巴提供石油的國家輸美商品加征從價關稅。
瑞士百達資產(chǎn)管理多元資產(chǎn)高級策略師賽雅倫（Arun Sai）指出，黃金將持續(xù)受益于“貨幣貶值擔憂”及“金融武器化”的擔憂。在范式轉(zhuǎn)變的臨界點上，傳統(tǒng)的估值錨點變得不那么重要。面對戰(zhàn)略與經(jīng)濟聯(lián)盟快速演變并存在變數(shù)的情況下，新興市場央行和私人投資者都認為黃金體現(xiàn)出“價值”。
“美國實際利率需要在六個月內(nèi)累計上升 100 個基點，才足以將黃金推向負收益區(qū)間?！辟愌艂愓f，主要風險是“通脹+政策風險”時，黃金成為唯一有效的分散化工具，仍然看好黃金在均衡配置中的關鍵對沖作用。盡管在近期上漲后可能出現(xiàn)戰(zhàn)術性回調(diào)，特別是在美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向鷹派的情況下，但仍會將其視為增持黃金、擴大長期結構性配置的買入良機。
瑞銀集團也維持黃金看漲立場，并將2026年3月、6月和9月的黃金價格目標上調(diào)至6200美元/盎司，較此前目標價5000美元/盎司提升24%。該機構同時預計，2026年底黃金價格將溫和回落至5900美元/盎司。
瑞銀還給出黃金價格的極端情景預測，上行情景目標為7200美元/盎司，下行情景目標為4600美元/盎司。