金觀平：“投資于人”是破解供強需弱關(guān)鍵
來源： 中國經(jīng)濟網(wǎng)-《經(jīng)濟日報》
2026-02-03 10:29:00
供給強、需求弱，是當(dāng)前制約我國經(jīng)濟運行最突出的矛盾。2025年，我國經(jīng)濟頂壓前行，實現(xiàn)5%的增長殊為不易。但在下半年，社會消費品零售總額增速逐月回落，固定資產(chǎn)投資增速轉(zhuǎn)負(fù)，顯示出一段時期以來需求不足的短板仍未得到實質(zhì)性解決，經(jīng)濟增長后勁偏弱。加力破解供強需弱矛盾，十分緊要。
拆解總需求偏弱這一問題，可以發(fā)現(xiàn)內(nèi)需不足、消費不振是癥結(jié)所在。相較于外需，2025年內(nèi)需對經(jīng)濟增長的貢獻率較過去4年均值有所下降。看內(nèi)需結(jié)構(gòu)，投資與消費相互影響。短期內(nèi)，投資需求被消費不足、行業(yè)“內(nèi)卷”、化債壓力等因素拖累；而在長期，隨著我國工業(yè)化和城鎮(zhèn)化步入下半場，傳統(tǒng)基建的空間在縮減，投資增速放緩是趨勢，消費對整個國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)性、帶動性作用，以及對總需求的影響都將更加突出。
2025年消費增速的回落除了與上年同期基數(shù)較高有關(guān)，居民消費信心和意愿不夠充足也是重要原因。在我國，居民消費率偏低不是個新問題，其背后是國民收入分配、社會保障體系等仍有待完善。只有百姓就業(yè)穩(wěn)了、腰包鼓了、社會保障水平高了，消費的底氣才會更足，宏觀統(tǒng)計和微觀體感之間的“溫差”才能進一步彌合。
供強并不必然導(dǎo)致需弱。供強需弱的形成，與一些地方重生產(chǎn)、輕消費的公共資源配置模式有關(guān)。事實上，將資源更多投向民生領(lǐng)域，不僅不會阻礙生產(chǎn)發(fā)展，反而能通過擴大產(chǎn)能利用率、提升企業(yè)利潤，為投資增長與產(chǎn)業(yè)躍升提供更堅實的支撐。此外，供給與需求結(jié)構(gòu)之間的錯配，同樣制約著供需邁向更高水平的動態(tài)平衡。
綜合來看，破解供強需弱矛盾，重點在于調(diào)整公共資源配置的思路，從對物的重視轉(zhuǎn)向?qū)θ说耐顿Y。面向“十五五”，“堅持投資于物和投資于人緊密結(jié)合”，是黨中央提出的明確要求。在此基礎(chǔ)上，還需協(xié)同推進擴大內(nèi)需、優(yōu)化供給與深化改革，讓大國經(jīng)濟內(nèi)部可循環(huán)的優(yōu)勢得到真正釋放。
加力“投資于人”是關(guān)鍵。進一步完善社會保障，促進居民增收，財政政策大有可為。比如，發(fā)揮稅收、社會保障、轉(zhuǎn)移支付等調(diào)節(jié)作用，多渠道增加居民收入，加快形成橄欖型分配格局；統(tǒng)籌就業(yè)補助資金等各類資金，引導(dǎo)支持企業(yè)穩(wěn)崗擴崗、重點群體就業(yè)創(chuàng)業(yè)等，暢通“就業(yè)—收入—消費”循環(huán)。
打好政策“組合拳”是抓手。2026年，“兩新”政策、“兩重”建設(shè)仍將延續(xù)。務(wù)必用好用足政策，雙管齊下擴消費、穩(wěn)投資。在投資方向上，既要有重大工程等“硬投資”，也要有與之配套的公共服務(wù)“軟建設(shè)”。還應(yīng)從供給端入手，增加優(yōu)質(zhì)供給，尤其是深挖服務(wù)業(yè)潛力，既有助于擴大消費空間，還能帶動更多就業(yè)。
進一步深化改革是保障。暢通供需循環(huán)，離不開高效規(guī)范、公平競爭、充分開放的市場環(huán)境。既要在需求側(cè)，系統(tǒng)清理制約消費的不合理限制；也要在供給側(cè)，規(guī)范招商引資行為，鼓勵各地在錯位競爭中謀發(fā)展，避免盲目跟風(fēng)與重復(fù)建設(shè)，為全國統(tǒng)一大市場建設(shè)清除障礙。
歷經(jīng)數(shù)十年的高速發(fā)展，我國已成為全球唯一擁有全部工業(yè)門類的生產(chǎn)大國。在強大供給能力的另一邊，應(yīng)當(dāng)是充分釋放的需求。發(fā)展中、轉(zhuǎn)型中的問題，經(jīng)過努力是可以解決的。將政策支持和改革創(chuàng)新更好結(jié)合起來，增強發(fā)展內(nèi)生動力和活力，中國經(jīng)濟必將化解矛盾、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：金觀平）