上海機場免稅業(yè)務“變天”：八年合同大洗牌，中免、杜福?！胺种巍逼謻|虹橋
來源： 紫牛新聞
2025-12-18 15:34:00
備受關(guān)注的上海機場免稅業(yè)務經(jīng)營權(quán)歸屬，終于在12月17日晚間一錘定音。上海機場（600009）發(fā)布官方公告，宣布分別與全球旅游零售商杜福睿（Dufry）以及中國中免旗下中免集團簽訂經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，期限均為8年，自2026年1月1日至2033年12月31日止。這標志著運營上海機場免稅業(yè)務超過二十年的“日上上?！闭酵顺?，上海機場免稅格局迎來一次徹底洗牌。
此番退出，意味著一家行業(yè)先驅(qū)的落幕。日上上海成立于1999年，是國內(nèi)首家經(jīng)營機場免稅店的外資企業(yè)，其創(chuàng)始人為美籍華商江世乾。公司于浦東機場運營之初便成功中標，2008年又將虹橋機場免稅業(yè)務收入囊中，曾長期稱霸上?？崭劭诎丁Ｆ涔蓶|結(jié)構(gòu)歷經(jīng)變遷，最終在2018年，中國中免以約15.05億元收購日上上海51%股權(quán)，實現(xiàn)控股。目前，日上上海的股東構(gòu)成為中國中免持股51%、佰瑞投資持股33.32%、上海機場集團旗下公司持股15.68%。 值得關(guān)注的是，北京首都機場的免稅店特許經(jīng)營權(quán)也已啟動新一輪招標，日上中國能否延續(xù)在北京的運營同樣面臨變數(shù)。此次上海機場的合同變更，預示著國內(nèi)核心樞紐機場的免稅業(yè)態(tài)正進入一個競爭與合作模式全面重塑的新周期。
“兩分天下”新格局落地
根據(jù)上海機場發(fā)布的《關(guān)于簽訂免稅店項目經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，此次招標結(jié)果明確了新的運營布局。杜福睿中標上海浦東國際機場T1航站樓及S1衛(wèi)星廳國際區(qū)域的進出境免稅店經(jīng)營權(quán)。中免集團則獲得上海浦東國際機場T2航站樓及S2衛(wèi)星廳，以及上海虹橋國際機場T1航站樓國際區(qū)域的進出境免稅店經(jīng)營權(quán)。這意味著未來浦東機場將由兩家運營商分區(qū)域運營，而虹橋機場免稅業(yè)務由中免集團運營。
兩份合同的期限結(jié)構(gòu)略有不同：與杜福睿的合同采用“3+5年”模式，與中免集團的合同采用“5+3年”模式，均設(shè)有階段考核機制。
合作模式“深度綁定”，收費方式重大調(diào)整
本次合作在資本層面實現(xiàn)了深度綁定。公告顯示，上海機場決定以自有資金出資不超過9800萬元，分別與杜福睿和中免集團共同投資設(shè)立合資公司，在每家合資公司中均持有49%股份。這種“資本+業(yè)務”的雙重紐帶，旨在建立更穩(wěn)固的利益共同體。
更關(guān)鍵的變化在于核心收費模式的根本性調(diào)整。新合同將原有的“下有保底、上不封頂”模式改為“固定租金+銷售額提成”模式。根據(jù)公告，月實收費用由月固定租金和銷售額提成兩部分組成。
固定租金部分，已確定具體單價，其中浦東機場T2航站樓及S2衛(wèi)星廳區(qū)域的月固定租金為每月每平方米3090元；T1航站樓及S1衛(wèi)星廳區(qū)域為3141元；虹橋機場為2827元。而提成部分計算公式為 Σ（各品類月銷售額 × 各品類提成比例）。
提成比例顯著下調(diào)，監(jiān)管關(guān)注合理性
收費模式調(diào)整中最顯著的是銷售提成比例的大幅下調(diào)。根據(jù)公告附件中的合同條款，新合同下浦東機場免稅店的銷售提成比例范圍為8%至24%，虹橋機場為8%至22%。作為對比，2023年與日上上海的補充協(xié)議中，實際銷售提成比例范圍為18%至36%。此外，新合同規(guī)劃的免稅店經(jīng)營總面積較原協(xié)議有所增加，并明確要求引入手機、微型無人機等新品類。
此次重大合同變更已引起監(jiān)管關(guān)注。上海證券交易所已就此下發(fā)問詢函，要求公司說明新合同相比原協(xié)議“租金單價與銷售提成均大幅下降”的原因及合理性，以及對公司未來業(yè)績的具體影響。
上海機場在公告中表示，新合同的履行對當年經(jīng)營業(yè)績無直接影響，但預計將對2026年至2033年的營業(yè)收入產(chǎn)生積極影響。此次從“坐收高額保底”到“共建共享收益”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，是上海機場在行業(yè)競爭加劇背景下，為重塑機場免稅價格競爭力、與運營商共同做大市場蛋糕而采取的關(guān)鍵舉措。新格局的效果，有待時間檢驗。
吳迪
校對 陶善工