內(nèi)存條一個月漲價70%！裝機黨轉(zhuǎn)向海淘，貿(mào)易商稱一天一個價，手機或迎漲價潮
來源： 紅星新聞
2025-11-18 16:04:00
紅星資本局11月17日消息，日前，存儲芯片漲價潮席卷市場。不少裝機黨在社交平臺上曬出內(nèi)存條價格的變化圖片，稱內(nèi)存條為“年度最佳理財產(chǎn)品”“暴漲賽過黃金”。
一位芯片貿(mào)易商的采購員告訴紅星資本局，內(nèi)存條現(xiàn)貨市場“一天一個價”。缺貨的情況下，一顆存儲物料從十幾美元漲到幾十美元也不足為奇。
上游存儲價格飛漲，帶動原廠、模組廠等產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績飛升，壓力傳導(dǎo)至手機等終端廠商。有機構(gòu)調(diào)查顯示，存儲器強勁上行，導(dǎo)致整機成本上揚，并將迫使終端定價上調(diào)，進(jìn)而沖擊消費市場。
FM閃存市場資深產(chǎn)業(yè)分析師戴曉瑜表示，9月份之后，存儲市場上最大的變量來自于北美數(shù)據(jù)中心AI服務(wù)器需求的激增，這一輪數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)帶來的訂單，預(yù)估會持續(xù)到2026年年底。這也意味著，如果原廠沒有擴產(chǎn)計劃，產(chǎn)能的緊張至少持續(xù)到明年年底。
內(nèi)存條一個月漲近70%，裝機黨轉(zhuǎn)向海淘
芯片采購稱現(xiàn)貨市場一天一個價
小王（化名）是在10月初感受到存儲價格的上漲，作為一名電腦游戲玩家，當(dāng)時他正準(zhǔn)備裝機，卻發(fā)現(xiàn)內(nèi)存條漲價超乎預(yù)期。
到10月底，他看中的一款DDR5價格為1679元，采用海力士內(nèi)存顆粒，單條容量32GB、頻率6000MHz。而在9月底，同等規(guī)格的DDR5價格在1000元左右，以此計算，該內(nèi)存條價格一個月上漲近70%。
為了控制預(yù)算，小王決定海淘，同款產(chǎn)品約合人民幣800多元，加上關(guān)稅、服務(wù)費、運費等，總價略低于1000元，代價是售后困難且運輸時間較長。
紅星資本局在裝機助手小程序上查詢多款熱門電腦內(nèi)存條，包括32GB銀爵DDR4、32GB天策DDR4、48GB掠奪者DDR5等，發(fā)現(xiàn)其價格均在10月有大幅上漲，截至發(fā)稿，價格較9月底漲超50%。
漲價的另一面是缺貨，紅星資本局注意到，上述多款產(chǎn)品顯示無貨。
“感覺從7月份開始，存儲相關(guān)的訂單多了起來?！鄙钲谝患倚酒Q(mào)易公司的采購員張晨（化名）表示，通常終端廠商采購芯片的對象是芯片代理商或者原廠，如果這筆訂單落到貿(mào)易商頭上，則意味著主流渠道已經(jīng)缺貨了。
張晨告訴紅星資本局，終端廠商要找的物料，大部分可以找到，問題在于價格。“市場波動很快，尤其內(nèi)存條，現(xiàn)貨市場大多一天一個價，今天的報價今天有效，明天再根據(jù)明天的情況報價，而且價格都是漲的?！睆埑空f，一種常出現(xiàn)的情況是，終端廠商考慮報價期間，價格又發(fā)生了變化，甚至貨品被其他人買走了。
在缺貨的情況下，一顆存儲物料從十幾美元漲到幾十美元也不足為奇。9月，張晨曾經(jīng)手過一筆內(nèi)存條訂單，當(dāng)時的價格為400美元，目前該款內(nèi)存條價格已漲到了近600美元。據(jù)張晨介紹，這些身價飛漲的存儲物料通常用在服務(wù)器、汽車等價值更高的產(chǎn)品上；用于手機、平板等設(shè)備的存儲產(chǎn)品也漲價，但漲幅不及前者。張晨還表示，這波存儲缺貨潮明顯提振了公司業(yè)績，最近幾個月公司的主要利潤都來源于存儲方面的訂單。
紅星資本局注意到，目前原廠又在推動新一輪漲價潮。據(jù)科創(chuàng)板日報報道，三星電子11月將部分內(nèi)存芯片的價格較9月上調(diào)了30%-60%；其中32GB DDR5內(nèi)存模塊的11月合約價漲至239美元，較9月漲超60%；16GB DDR5、128GB DDR5產(chǎn)品價格漲幅約50%；64GB DDR5和96GB DDR5的價格也上漲了30%以上。
NAND閃存方面，12日有消息稱，閃迪NAND閃存合約報價暴漲50%之后，三星電子、SK海力士和鎧俠等正在謀劃推動NAND價格上調(diào)。其中，三星正與海外大型客戶討論明年的供貨量，并在內(nèi)部考慮將價格上調(diào)20%至30%以上。
原廠、模組龍頭業(yè)績大增
終端廠商承壓，手機、筆電或?qū)q價
隨著DRAM和NAND閃存價格上漲，存儲原廠已率先受益。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，三星電子2025年第三季度營收為86.1萬億韓元（約合590億美元），環(huán)比增長15%；營業(yè)利潤為12.2萬億韓元（約合83.67億美元），環(huán)比增長7.5%。SK海力士和美光在最新財季也錄得營收、營業(yè)利潤、凈利潤環(huán)比大增。國內(nèi)的存儲原廠長鑫存儲和長江存儲尚未上市，暫未見披露相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)。
存儲原廠下游的模組廠商，從原廠處采購晶圓，進(jìn)一步加工出售，是原廠和終端廠商、C端消費者之間的重要橋梁，隨著存儲行業(yè)進(jìn)入高景氣周期，亦能分得一杯羹。
紅星資本局注意到，國內(nèi)頭部存儲模組廠商均在今年第三季度實現(xiàn)業(yè)績飛躍。
今年第三季度，江波龍（301308.SZ）營收同比增長54.60%至65.39億元，歸母凈利潤同比大增1994.42%至6.98億元；佰維存儲營收同比增長68.06%至26.63億元，歸母凈利潤同比增長563.77%至2.56億元；德明利（001309.SZ）營收同比增長79.47%至25.50億元，歸母凈利潤同比增長166.80%至0.91億元。
值得注意的是，存儲市場漲價之際，存貨越多的模組廠商越能捕捉到上行周期的紅利。從存貨來看，頭部模組廠都在提高自身存貨規(guī)模。截至今年三季度末，江波龍存貨金額高達(dá)85.17億元，佰維存儲存貨金額增長至56.95億元，德明利存貨金額增長至59.40億元。
不過，一位存儲企業(yè)供應(yīng)鏈人士告訴紅星資本局，晶圓不是想囤就囤，而是取決于原廠愿意提供多少貨，“一般是拿著銷售情況，去求原廠多給點配額，然后再談價格?！盋FM閃存市場資深產(chǎn)業(yè)分析師戴曉瑜認(rèn)為，隨著模組廠商庫存逐步消耗，且新采購成本不斷上移，將系統(tǒng)性抬升其整體庫存的賬面價值，明年實現(xiàn)收入時，利潤率表現(xiàn)有望優(yōu)于收入增長。
存儲漲價，成本層層傳導(dǎo)至下游，手機、筆記本電腦廠商受到較大沖擊，相關(guān)產(chǎn)品售價也面臨上漲。
TrendForce集邦咨詢調(diào)查顯示，存儲器步入強勁上行周期，導(dǎo)致整機成本上揚，并將迫使終端定價上調(diào)，進(jìn)而沖擊消費市場?；诖?，下修2026年全球智能手機及筆電的生產(chǎn)出貨預(yù)測，從原先的年增0.1%及1.7%，分別調(diào)降至年減2%及2.4%。
對于手機，預(yù)估明年整機物料成本將在今年的基礎(chǔ)上再提升約5%~7%。品牌端勢必調(diào)降利潤偏薄的低端機種占比，同時針對全系列產(chǎn)品分層上調(diào)終端售價以維系正常營運。對于筆記本電腦，若品牌選擇將成本轉(zhuǎn)嫁，預(yù)估明年年筆電終端售價將普遍上調(diào)5%~15%，對需求形成實質(zhì)壓力。
目前，多款手機已經(jīng)開始漲價。比如，紅米K90系列2599元起售，各內(nèi)存版本較上代上漲100-400元不等；真我GT8標(biāo)準(zhǔn)版與Pro版起售價較上代分別上漲300元和400元，達(dá)到2899元和3999元；iQOO 15起售價則定在4199元，較上一代高出200元。
多家手機廠商的高層提到，漲價原因之一是存儲成本的上漲。小米手機部總裁盧偉冰回應(yīng)K90標(biāo)準(zhǔn)版定價爭議時稱，來自上游的成本壓力，真實地傳導(dǎo)到了新品定價上，并表示“無法改變?nèi)蚬?yīng)鏈的走勢，存儲成本上漲也遠(yuǎn)高于預(yù)期，且會持續(xù)加劇?！?/p>
另據(jù)界面新聞，隨著上游存儲芯片價格暴漲，多家手機廠商已經(jīng)暫緩了本季度的存儲芯片采購。小米、OPPO、vivo等廠商庫存普遍低于兩個月，部分廠商DRAM庫存低于三周，在猶豫是否接受原廠接近50%的漲幅報價。
技術(shù)遷移、AI需求爆發(fā)主導(dǎo)漲價潮
云端服務(wù)提供商預(yù)計資本支出將提升
存儲原廠的技術(shù)遷移、舊制程產(chǎn)品供應(yīng)減少和AI需求爆發(fā)主導(dǎo)了今年以來的存儲漲價潮。
戴曉瑜向紅星資本局分析，今年存儲的漲價行情可以分為兩個階段來看，9月份是分水嶺。9月份之前，市場上LPDDR4X、DDR4以及MLC NAND等產(chǎn)品的漲價，主要由存儲原廠技術(shù)向更先進(jìn)制程遷移，以滿足AI對高價值存儲產(chǎn)品的需求驅(qū)動，DDR4、LPDDR4X、MLC NAND等舊制程產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入EOL（產(chǎn)品生命周期末期），供應(yīng)減少。
9月份之后，市場上最大的變量來自于北美數(shù)據(jù)中心AI服務(wù)器需求的激增，進(jìn)而帶動相關(guān)存儲產(chǎn)品的增長。由于北美市場利潤更高，原廠自然傾向于將供應(yīng)轉(zhuǎn)向北美市場，其他市場的供應(yīng)量相對應(yīng)就降低了。在這種情況下，國內(nèi)需求方考慮到明年的供應(yīng)，會有提前備貨的舉動，由此也會帶動市場漲價。
戴曉瑜認(rèn)為，北美這一輪數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)帶來的訂單，預(yù)估會持續(xù)到2026年年底，這也意味著，如果原廠沒有擴產(chǎn)計劃，產(chǎn)能的緊張至少持續(xù)到明年年底。
TrendForce集邦咨詢預(yù)測結(jié)果顯示，受AI需求激增影響，存儲芯片價格在今年四季度將進(jìn)一步提升?；谌駽SP廠商擴充數(shù)據(jù)中心規(guī)模，在十月底的研報中，TrendForce集邦咨詢上調(diào)了第四季一般型 DRAM（Conventional DRAM）價格預(yù)估，漲幅從先前的8-13%，上修至18-23%，并且表示，很有可能再度上修。
CFM閃存市場預(yù)計，隨著原廠將先進(jìn)產(chǎn)能積極押注服務(wù)器市場，消費類NAND和DRAM供應(yīng)增長持續(xù)受限，今年第四季度存儲價格將全面上揚。
紅星資本局注意到，今年10月，在最新財報披露后，北美CSP（云端服務(wù)提供商）陸續(xù)上修未來資本支出預(yù)測，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望持續(xù)擴張。
其中，Meta將2025財年資本支出的預(yù)測調(diào)整至700-720億美元，并表示，2026財年的資本支出還將顯著提升。谷歌母公司Alphabet將2025年資本開支從850億美元上修到910-930億美元；亞馬遜上修2025年資本開支至1250億美元，并預(yù)期2026年繼續(xù)增長。微軟稱，將繼續(xù)增加在人工智能方面的投資，并預(yù)期2026財年的資本支出將高于2025財年。
紅星新聞記者 俞瑤 符小茵