國(guó)家數(shù)據(jù)局發(fā)文！企查查IPO，再次趕上了好時(shí)候
來源： 紫牛新聞
2025-11-11 16:14:00
11月4日，國(guó)家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏主持召開了數(shù)據(jù)領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，釋放出一個(gè)明確的信號(hào)：中國(guó)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)正從“制度構(gòu)建期”加速邁進(jìn)“價(jià)值釋放期”，并將出臺(tái)針對(duì)性的政策措施，以支持民營(yíng)數(shù)據(jù)企業(yè)的發(fā)展。
來源：官網(wǎng)截圖
這場(chǎng)座談會(huì)背后，彰顯的是國(guó)家數(shù)據(jù)局成立兩年多來政策工具的集中發(fā)力。從《數(shù)據(jù)要素ד三年計(jì)劃”》到《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)創(chuàng)企業(yè)培育的若干措施》，再到數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表制度及全國(guó)一體化數(shù)據(jù)市場(chǎng)建設(shè)的推進(jìn)，政策框架的不斷完善為企業(yè)開辟了前所未有的發(fā)展空間。國(guó)家數(shù)據(jù)局披露，2025年中國(guó)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達(dá)5.8萬億元，在人工智能應(yīng)用等需求的帶動(dòng)下，我國(guó)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)有望繼續(xù)保持15%以上的年均增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)到2030年，產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過13萬億元。政策紅利與市場(chǎng)爆發(fā)期的疊加效應(yīng)，使得數(shù)據(jù)企業(yè)迎來了IPO的“黃金窗口期”。
企查查的IPO進(jìn)程正當(dāng)其時(shí)。作為國(guó)內(nèi)商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)的領(lǐng)軍企業(yè)，其以數(shù)據(jù)要素為核心、技術(shù)驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式，與國(guó)家數(shù)據(jù)戰(zhàn)略高度契合。自2014年創(chuàng)立以來，企查查累計(jì)注冊(cè)用戶已突破1.5億，覆蓋了5大國(guó)有銀行、12大股份制商業(yè)銀行、80余家保險(xiǎn)公司、50余家證券公司、200余家律師事務(wù)所及上百家中國(guó)五百?gòu)?qiáng)企業(yè)等。其數(shù)據(jù)產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于招投標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)管控、供應(yīng)鏈管理等數(shù)十個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。
高速發(fā)展背后：數(shù)據(jù)治理、技術(shù)壁壘與數(shù)據(jù)合規(guī)探索
在數(shù)據(jù)要素賽道，企查查的競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)非簡(jiǎn)單的“數(shù)據(jù)聚合”。其核心競(jìng)爭(zhēng)力源于三大壁壘：數(shù)據(jù)治理能力、技術(shù)架構(gòu)優(yōu)勢(shì)與合規(guī)體系構(gòu)建。
在數(shù)據(jù)治理方面，企查查的核心突破在于將龐雜的公開數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)化、標(biāo)簽化的可信商業(yè)數(shù)據(jù)。其自主研發(fā)的湖倉一體與流批一體大數(shù)據(jù)平臺(tái)，擁有數(shù)十萬條模型算法規(guī)則，支持PB級(jí)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與秒級(jí)響應(yīng)，通過自然語言處理、知識(shí)圖譜等技術(shù)，將工商信息、司法訴訟等離散數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)成動(dòng)態(tài)企業(yè)畫像。例如，某銀行客戶通過企查查的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，將貸前盡調(diào)效率提升60%，不良貸款率下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。
在技術(shù)研發(fā)方面， 企查查的技術(shù)投入占比長(zhǎng)期位居行業(yè)前列，擁有73項(xiàng)發(fā)明專利，研發(fā)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)占比達(dá)55.24%。其自研的“知彼阿爾法”商查大模型，可實(shí)現(xiàn)對(duì)商業(yè)實(shí)體的多維度預(yù)測(cè)分析。在工信部評(píng)選的“大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展示范項(xiàng)目”中，企查查的“一站式企業(yè)信用信息平臺(tái)”成為唯一入選的商查類項(xiàng)目。
在數(shù)據(jù)合規(guī)方面，企查查始終堅(jiān)持“只采集官方公開信息、嚴(yán)格遵循法規(guī)、用戶授權(quán)查詢”的原則，避免觸碰非公開數(shù)據(jù)紅線。目前，企查查已獲得ISO/IEC27701:2019標(biāo)準(zhǔn)隱私信息管理體系認(rèn)證證書、DCMM證書、CMMI三級(jí)證書以及公安部等保三級(jí)認(rèn)證等。
但即便如此，企查查也沒有完全“依靠”認(rèn)證，而是從用戶視角、監(jiān)管視角審視商業(yè)數(shù)據(jù)精確性與合規(guī)性。如為改進(jìn)特定地區(qū)官方網(wǎng)站數(shù)據(jù)更新延遲問題，企查查為用戶提供網(wǎng)站、APP、電話等多途徑申訴功能，與企業(yè)共同提升商業(yè)數(shù)據(jù)要素時(shí)效性、精準(zhǔn)性。不僅如此，企查查還在個(gè)人信息保護(hù)方面主動(dòng)配合監(jiān)管部門，開創(chuàng)性提出“基于公示數(shù)據(jù)的個(gè)人信息脫敏實(shí)踐方案”，被江蘇省網(wǎng)信辦評(píng)為優(yōu)秀案例，推動(dòng)了司法公示系統(tǒng)內(nèi)對(duì)個(gè)人信息處理標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)化升級(jí)。
立足企業(yè)視角、監(jiān)管視角審視行業(yè)發(fā)展，亦使企查查獲得較高的用戶粘性與相對(duì)較低的用戶投訴。據(jù)黑貓投訴平臺(tái)顯示，ToC端的辦公產(chǎn)品中，企查查以低于0.00177%的投訴率，成為投訴率最低的商業(yè)查詢工具之一，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。這種立足監(jiān)管視角，在技術(shù)與合規(guī)之間尋求平衡的做法，值得業(yè)內(nèi)借鑒。
更重要的是，隨著國(guó)家數(shù)據(jù)局牽頭推進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化改革，未來監(jiān)管將更加清晰、統(tǒng)一。企查查作為首批沖擊主板的數(shù)據(jù)服務(wù)商，有望參與制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)形成“鼓勵(lì)創(chuàng)新+有效監(jiān)管”的良性生態(tài)。
IPO背后的深層邏輯：數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的探索樣板
長(zhǎng)期以來，數(shù)據(jù)作為一種新型生產(chǎn)要素，雖被反復(fù)提及，但在資本市場(chǎng)中卻長(zhǎng)期處于“隱形”狀態(tài)。企業(yè)擁有海量數(shù)據(jù)，卻難以量化；投入巨大算力進(jìn)行清洗建模，回報(bào)卻無法體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中。這種“價(jià)值模糊”的困境，嚴(yán)重制約了數(shù)據(jù)企業(yè)的融資能力與發(fā)展空間。
而企查查的IPO，恰逢其時(shí)地填補(bǔ)了這一空白。根據(jù)其招股書披露，公司2022年至2025年上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.19億元，凈利潤(rùn)達(dá)9.38億元，扣非后凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)35.42%。這些亮眼數(shù)字背后，是對(duì)“數(shù)據(jù)要素三步走”邏輯的最佳演繹：資源化—資產(chǎn)化—資本化。
更關(guān)鍵的是，隨著《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》實(shí)施，數(shù)據(jù)資產(chǎn)終于可以合法合規(guī)地“入表”。這意味著，企查查不再只是賣服務(wù)的科技公司，而是真正意義上持有可計(jì)量、可評(píng)估、可質(zhì)押的數(shù)據(jù)資產(chǎn)的企業(yè)主體。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院專家指出：“數(shù)據(jù)入表不是簡(jiǎn)單的會(huì)計(jì)調(diào)整，而是對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的一次重新定義。”當(dāng)一家公司的數(shù)據(jù)庫能像廠房、設(shè)備一樣出現(xiàn)在財(cái)報(bào)中，市場(chǎng)的估值邏輯也將隨之重構(gòu)。
因此，企查查若成功上市，將成為A股市場(chǎng)上首個(gè)完整呈現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值鏈條的標(biāo)桿案例。它不僅驗(yàn)證了商業(yè)模式的可持續(xù)性，更為后續(xù)同類企業(yè)提供了一套可復(fù)制的價(jià)值評(píng)估框架：基于公開數(shù)據(jù)獲取成本、技術(shù)加工投入強(qiáng)度、用戶付費(fèi)轉(zhuǎn)化效率的綜合定價(jià)模型。這一體系一旦被資本市場(chǎng)廣泛接受，將極大推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的規(guī)范化與透明化。
今年9月26日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家數(shù)據(jù)局、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)組織制定《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型企業(yè)培育的若干措施》提出，加大力度支持符合條件的優(yōu)質(zhì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型企業(yè)上市融資。
假如過去十年間，企查查一直在嘗試數(shù)據(jù)要素的商業(yè)模式，那么在時(shí)代背景和各級(jí)政策的助力下，未來十年，企查查這類數(shù)據(jù)公司的商業(yè)潛能將更為寬廣，商業(yè)大數(shù)據(jù)公司的紅利期，才剛剛開始。
校對(duì) 潘政