國際金價(jià)波動加劇，為何會暴跌？后續(xù)走勢如何？
來源： 新華社
2025-10-23 14:07:00
近期連續(xù)創(chuàng)下歷史新高的國際金價(jià)日前在投資者獲利了結(jié)中迎來大跌。在截至22日上午的兩天時(shí)間內(nèi)，國際市場黃金價(jià)格總計(jì)下跌約8%，市值蒸發(fā)超過2.5萬億美元。分析人士認(rèn)為，此次暴跌是金價(jià)持續(xù)數(shù)月上漲、市場處于嚴(yán)重超買狀態(tài)之后的技術(shù)性回調(diào)。
今年9月以來，國際金價(jià)持續(xù)上漲。10月7日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)突破每盎司4000美元，一度創(chuàng)下每盎司4014.60美元的歷史新高。16日，紐約市場黃金期貨價(jià)格最高接近每盎司4390美元。今年以來，國際金價(jià)累計(jì)上漲近60%。
分析人士認(rèn)為，推動本輪金價(jià)大漲的主要因素包括經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性日益增加、美國聯(lián)邦政府陷入“停擺”危機(jī)、通脹擔(dān)憂引發(fā)市場避險(xiǎn)需求上升、各國央行大量購入黃金、關(guān)稅和貿(mào)易政策不確定性持續(xù)，以及市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期增強(qiáng)等。
但是，隨著金價(jià)持續(xù)上漲，黃金多頭市場擁擠度顯著加劇，獲利盤大量積累，市場對拋售黃金的預(yù)期逐漸強(qiáng)化。分析人士指出，前所未有的漲幅足以促成非理性市場的“無理由”下跌。此外，近期美元匯率走強(qiáng)、地緣政治緊張局勢緩和以及市場對貿(mào)易摩擦緩解的樂觀預(yù)期等進(jìn)一步推動投資者獲利了結(jié)。
紐約商品交易所理事會主席威廉·普爾普拉認(rèn)為，過去兩天金價(jià)暴跌是典型的 “技術(shù)性回調(diào)”。近期金價(jià)走勢幾乎呈現(xiàn)出“拋物線式上漲”，市場已經(jīng)超買一段時(shí)間，斜率越陡，回調(diào)越劇烈。
對于金價(jià)后續(xù)走勢，多數(shù)市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期內(nèi)金價(jià)大概率會保持高位震蕩，而中長期上漲趨勢不會改變。
花旗銀行預(yù)計(jì)，如果美國政府“停擺”危機(jī)得以化解，貿(mào)易摩擦得到緩和，金價(jià)可能在未來數(shù)周進(jìn)入震蕩整理階段，短期看跌。
高盛認(rèn)為，此次金價(jià)下跌屬于技術(shù)性回調(diào)，驅(qū)動金價(jià)上漲的長期宏觀背景并未改變。
摩根士丹利認(rèn)為，此次金價(jià)暴跌僅屬短期修正，而非牛市終結(jié)。全球央行持續(xù)購金、地緣風(fēng)險(xiǎn)、主權(quán)債務(wù)高企以及資金撤離美國國債等因素仍對金價(jià)構(gòu)成支撐。
渣打銀行日前將2026年黃金平均價(jià)格預(yù)期從每盎司3875美元調(diào)高至4488美元。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球不確定性加劇、美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向、全球“去美元化”趨勢加劇以及黃金投資需求旺盛等因素將共同推動金價(jià)上漲。