A股節(jié)后開門紅：黃金攜手半導體領漲，滬指時隔十年重新站上3900點
來源： 澎湃新聞
2025-10-09 15:35:00
澎湃新聞記者 徐宏文
A股三大股指10月9日集體高開。早盤兩市短暫震蕩后快速走高，三大股指出現(xiàn)直線拉升行情，滬指時隔10年重新站上3900點。午后兩市維持高位震蕩模式，科創(chuàng)50漲幅大幅收窄。
從盤面上看，有色行業(yè)全線爆發(fā)，貴金屬、稀土、有色銅掀漲停潮，核電板塊表現(xiàn)搶眼；半導體產(chǎn)業(yè)鏈午后明顯回落，中芯國際回吐逾9%漲勢收跌，地產(chǎn)、旅游、影視板塊普遍下挫。
至收盤，上證綜指漲1.32%，報3933.97點；科創(chuàng)50指數(shù)漲2.93%，報1539.08點；深證成指漲1.47%，報13725.56點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.73%，報3261.82點。
Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共3109只股票上漲，2184只股票下跌，平盤有135只股票。
滬深兩市成交總額26532億元，較前一交易日的21814億元增加4718億元。其中，滬市成交12169億元，比上一交易日9733億元增加2436億元，深市成交14363億元。
兩市及北交所共有140只股票漲幅在9%以上，32只股票跌幅在9%以上。
黃金攜手半導體領漲兩市，房地產(chǎn)跌勢明顯
在板塊方面，在國際金價飛漲的推動下，黃金股大幅上漲，帶動有色金屬板塊掀起漲停潮，中洲特材（300963）、金力永磁（300748）、招金黃金（000506）、四川黃金（001337）、中金黃金（600489）等超20股漲?；驖q超10%。
西部證券認為，黃金正在迎來“第三浪”：第一波漲幅是2016年起“全球貿(mào)易-美元結算”體系松動，黃金的交易價值讓位給儲備價值；第二波漲幅是2022年起，美國將俄羅斯排除出Swift系統(tǒng)，損害美元信用；第三波漲幅從今年9月18日的非常規(guī)降息開始，進一步影響美聯(lián)儲獨立性。
半導體板塊沖高回落，燦芯股份（688691）、燕東微（688172）、晶合集成（688249）、芯聯(lián)集成（688469）、芯原股份（688521）、華虹公司（688347）等超10股漲?；驖q超10%。
高盛認為，AI領域五大爭議包括：消費端AI采用迅速但變現(xiàn)滯后；企業(yè)AI部署擴張但ROI有限，僅5%公司見到可衡量收益；AI基礎設施投資史無前例，五大云服務商2025年資本支出預計達3810億美元，同比增68%；AI工作負載將推動2030年全球數(shù)據(jù)中心電力需求增長165%；盡管存在泡沫擔憂，但當前估值水平較互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期仍有46%折扣空間。
鋼鐵股走強，金嶺礦業(yè)（000655）、河鋼資源（000923）等漲停，包鋼股份（600010）、八一鋼鐵（600581）、久立特材（002318）等漲超7%，大中礦業(yè)（001203）、山東鋼鐵（600022）等漲超5%。
房地產(chǎn)股跌勢明顯，深深房A（000029）、張江高科（600895）、皇庭國際（000056）等跌停，招商積余（001914）、華發(fā)股份（600325）、新城控股（601155）、珠江股份（600684）等跌超4%。
傳媒股跌幅靠前，果麥文化（301052）、華策影視（300133）、光線傳媒（300251）、博納影業(yè)（001330）、橫店影視（603103）、中國電影（600977）等跌停或跌超10%。
餐飲旅游跌幅靠前，凱撒旅業(yè)（000796）跌超8%，天府文旅（000558）、西域旅游（300859）、凱文教育（002659）、嶺南控股（000524）、君亭酒店（301073）等跌超5%。
市場上行趨勢的概率較大
中金公司研報分析認為，國慶假期期間港股表現(xiàn)和出行數(shù)據(jù)相對平穩(wěn)，國內外AI產(chǎn)業(yè)進展密集發(fā)布、國內工業(yè)企業(yè)利潤增速回暖，節(jié)后“十五五”規(guī)劃市場政策預期有望升溫，A股有望延續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)。中期視角看，受到6月底至8月底市場成交較快上漲、漲幅較大之后資金獲利了結影響，當前市場仍處于8月底以來的震蕩行情，后續(xù)趨勢性行情可能需要新的催化因素，但下行風險相對有限，多個重要變化共振使得前期市場資金熱度較高，市場下行空間有限，同時10月即將召開的黨的二十屆四中全會有望審議“十五五”規(guī)劃建議，助力支撐市場預期。
華西證券認為，本輪A股在政策轉向和科技催化下已完成“熊?！鞭D換?？臻g上，不論從指數(shù)點位、大類資產(chǎn)比價、總市值/M2占比等指標，還是細分板塊區(qū)分度、資金入市進程等情況看，本輪行情僅行至中段。往上看，當前盈利處于周期磨底階段，供給側“反內卷”與需求側“擴內需”工作同時推進，有望提高物價回升和盈利改善的可預見性；另一方面，科技產(chǎn)業(yè)進展正在驗證中國經(jīng)濟轉型的事實，“敘事重塑”將撬動權益估值的上行空間。向下看，穩(wěn)市機制建設和投資者回報制度完善是本輪行情區(qū)別于以往的最大特征，也是A股“慢牛長?！钡靡猿掷m(xù)的制度基石，資本市場“財富效應”政策基調積極，行情中繼情緒高位或有顛簸，但回調風險也相對可控。
招商證券發(fā)布研報稱，展望10月，市場將會繼續(xù)延續(xù)9月的趨勢，保持震蕩上行且低斜率的走勢。十月將會進入三季報窗口，由于去年基數(shù)較低，今年三季報預計多數(shù)行業(yè)盈利增速都會出現(xiàn)一定程度的反彈，也將會在基本面強化市場信心。因此總體來看市場上行趨勢的概率較大。綜合盈利、行業(yè)景氣和交易等維度，10月份建議行業(yè)配置方面重點圍繞高景氣有望持續(xù)和困境反轉的方向布局，推薦重點關注：有色金屬、電力設備、機械、汽車、電子、傳媒等。
申萬宏源發(fā)布研報稱，紅十月，看好四季度和跨年行情。2026年春季前，科技產(chǎn)業(yè)催化顯著多于順周期催化的格局不變，同時，科技成長可能會有中短期性價比問題，但距離長期性價比低位還有差距?？萍汲砷L可能延續(xù)趨勢行情，最終演繹到長期低性價比區(qū)域。
國盛證券認為，交易層面看，A股科技TMT板塊8月進入過熱區(qū)間，當前已有所消化。構建價格與數(shù)量情緒指標對科技TMT交易熱度進行衡量，前者結合個股新高、趨勢與上漲特征構建，后者考察科技TMT成交額占比與換手率。周頻視角下，科技TMT價格與數(shù)量情緒指標分別在8月22日、8月29日當周觸及處于過熱區(qū)間的高點，當前已出現(xiàn)一定程度的回落，指向短期交易層面的擁擠風險不大。估值層面看，A股科技TMT板塊遠期估值再上臺階，市場接受度有待觀望。