A股節(jié)后開門紅：黃金攜手半導(dǎo)體領(lǐng)漲，滬指時(shí)隔十年重新站上3900點(diǎn)
來(lái)源： 澎湃新聞
2025-10-09 15:35:00
澎湃新聞?dòng)浾?徐宏文
A股三大股指10月9日集體高開。早盤兩市短暫震蕩后快速走高，三大股指出現(xiàn)直線拉升行情，滬指時(shí)隔10年重新站上3900點(diǎn)。午后兩市維持高位震蕩模式，科創(chuàng)50漲幅大幅收窄。
從盤面上看，有色行業(yè)全線爆發(fā)，貴金屬、稀土、有色銅掀漲停潮，核電板塊表現(xiàn)搶眼；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈午后明顯回落，中芯國(guó)際回吐逾9%漲勢(shì)收跌，地產(chǎn)、旅游、影視板塊普遍下挫。
至收盤，上證綜指漲1.32%，報(bào)3933.97點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲2.93%，報(bào)1539.08點(diǎn)；深證成指漲1.47%，報(bào)13725.56點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.73%，報(bào)3261.82點(diǎn)。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共3109只股票上漲，2184只股票下跌，平盤有135只股票。
滬深兩市成交總額26532億元，較前一交易日的21814億元增加4718億元。其中，滬市成交12169億元，比上一交易日9733億元增加2436億元，深市成交14363億元。
兩市及北交所共有140只股票漲幅在9%以上，32只股票跌幅在9%以上。
黃金攜手半導(dǎo)體領(lǐng)漲兩市，房地產(chǎn)跌勢(shì)明顯
在板塊方面，在國(guó)際金價(jià)飛漲的推動(dòng)下，黃金股大幅上漲，帶動(dòng)有色金屬板塊掀起漲停潮，中洲特材（300963）、金力永磁（300748）、招金黃金（000506）、四川黃金（001337）、中金黃金（600489）等超20股漲?；驖q超10%。
西部證券認(rèn)為，黃金正在迎來(lái)“第三浪”：第一波漲幅是2016年起“全球貿(mào)易-美元結(jié)算”體系松動(dòng)，黃金的交易價(jià)值讓位給儲(chǔ)備價(jià)值；第二波漲幅是2022年起，美國(guó)將俄羅斯排除出Swift系統(tǒng)，損害美元信用；第三波漲幅從今年9月18日的非常規(guī)降息開始，進(jìn)一步影響美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性。
半導(dǎo)體板塊沖高回落，燦芯股份（688691）、燕東微（688172）、晶合集成（688249）、芯聯(lián)集成（688469）、芯原股份（688521）、華虹公司（688347）等超10股漲?；驖q超10%。
高盛認(rèn)為，AI領(lǐng)域五大爭(zhēng)議包括：消費(fèi)端AI采用迅速但變現(xiàn)滯后；企業(yè)AI部署擴(kuò)張但ROI有限，僅5%公司見到可衡量收益；AI基礎(chǔ)設(shè)施投資史無(wú)前例，五大云服務(wù)商2025年資本支出預(yù)計(jì)達(dá)3810億美元，同比增68%；AI工作負(fù)載將推動(dòng)2030年全球數(shù)據(jù)中心電力需求增長(zhǎng)165%；盡管存在泡沫擔(dān)憂，但當(dāng)前估值水平較互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期仍有46%折扣空間。
鋼鐵股走強(qiáng)，金嶺礦業(yè)（000655）、河鋼資源（000923）等漲停，包鋼股份（600010）、八一鋼鐵（600581）、久立特材（002318）等漲超7%，大中礦業(yè)（001203）、山東鋼鐵（600022）等漲超5%。
房地產(chǎn)股跌勢(shì)明顯，深深房A（000029）、張江高科（600895）、皇庭國(guó)際（000056）等跌停，招商積余（001914）、華發(fā)股份（600325）、新城控股（601155）、珠江股份（600684）等跌超4%。
傳媒股跌幅靠前，果麥文化（301052）、華策影視（300133）、光線傳媒（300251）、博納影業(yè)（001330）、橫店影視（603103）、中國(guó)電影（600977）等跌停或跌超10%。
餐飲旅游跌幅靠前，凱撒旅業(yè)（000796）跌超8%，天府文旅（000558）、西域旅游（300859）、凱文教育（002659）、嶺南控股（000524）、君亭酒店（301073）等跌超5%。
市場(chǎng)上行趨勢(shì)的概率較大
中金公司研報(bào)分析認(rèn)為，國(guó)慶假期期間港股表現(xiàn)和出行數(shù)據(jù)相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)外AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)展密集發(fā)布、國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速回暖，節(jié)后“十五五”規(guī)劃市場(chǎng)政策預(yù)期有望升溫，A股有望延續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)。中期視角看，受到6月底至8月底市場(chǎng)成交較快上漲、漲幅較大之后資金獲利了結(jié)影響，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于8月底以來(lái)的震蕩行情，后續(xù)趨勢(shì)性行情可能需要新的催化因素，但下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，多個(gè)重要變化共振使得前期市場(chǎng)資金熱度較高，市場(chǎng)下行空間有限，同時(shí)10月即將召開的黨的二十屆四中全會(huì)有望審議“十五五”規(guī)劃建議，助力支撐市場(chǎng)預(yù)期。
華西證券認(rèn)為，本輪A股在政策轉(zhuǎn)向和科技催化下已完成“熊?！鞭D(zhuǎn)換。空間上，不論從指數(shù)點(diǎn)位、大類資產(chǎn)比價(jià)、總市值/M2占比等指標(biāo)，還是細(xì)分板塊區(qū)分度、資金入市進(jìn)程等情況看，本輪行情僅行至中段。往上看，當(dāng)前盈利處于周期磨底階段，供給側(cè)“反內(nèi)卷”與需求側(cè)“擴(kuò)內(nèi)需”工作同時(shí)推進(jìn)，有望提高物價(jià)回升和盈利改善的可預(yù)見性；另一方面，科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)展正在驗(yàn)證中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的事實(shí)，“敘事重塑”將撬動(dòng)權(quán)益估值的上行空間。向下看，穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)和投資者回報(bào)制度完善是本輪行情區(qū)別于以往的最大特征，也是A股“慢牛長(zhǎng)?！钡靡猿掷m(xù)的制度基石，資本市場(chǎng)“財(cái)富效應(yīng)”政策基調(diào)積極，行情中繼情緒高位或有顛簸，但回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)可控。
招商證券發(fā)布研報(bào)稱，展望10月，市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)延續(xù)9月的趨勢(shì)，保持震蕩上行且低斜率的走勢(shì)。十月將會(huì)進(jìn)入三季報(bào)窗口，由于去年基數(shù)較低，今年三季報(bào)預(yù)計(jì)多數(shù)行業(yè)盈利增速都會(huì)出現(xiàn)一定程度的反彈，也將會(huì)在基本面強(qiáng)化市場(chǎng)信心。因此總體來(lái)看市場(chǎng)上行趨勢(shì)的概率較大。綜合盈利、行業(yè)景氣和交易等維度，10月份建議行業(yè)配置方面重點(diǎn)圍繞高景氣有望持續(xù)和困境反轉(zhuǎn)的方向布局，推薦重點(diǎn)關(guān)注：有色金屬、電力設(shè)備、機(jī)械、汽車、電子、傳媒等。
申萬(wàn)宏源發(fā)布研報(bào)稱，紅十月，看好四季度和跨年行情。2026年春季前，科技產(chǎn)業(yè)催化顯著多于順周期催化的格局不變，同時(shí)，科技成長(zhǎng)可能會(huì)有中短期性價(jià)比問(wèn)題，但距離長(zhǎng)期性價(jià)比低位還有差距?？萍汲砷L(zhǎng)可能延續(xù)趨勢(shì)行情，最終演繹到長(zhǎng)期低性價(jià)比區(qū)域。
國(guó)盛證券認(rèn)為，交易層面看，A股科技TMT板塊8月進(jìn)入過(guò)熱區(qū)間，當(dāng)前已有所消化。構(gòu)建價(jià)格與數(shù)量情緒指標(biāo)對(duì)科技TMT交易熱度進(jìn)行衡量，前者結(jié)合個(gè)股新高、趨勢(shì)與上漲特征構(gòu)建，后者考察科技TMT成交額占比與換手率。周頻視角下，科技TMT價(jià)格與數(shù)量情緒指標(biāo)分別在8月22日、8月29日當(dāng)周觸及處于過(guò)熱區(qū)間的高點(diǎn)，當(dāng)前已出現(xiàn)一定程度的回落，指向短期交易層面的擁擠風(fēng)險(xiǎn)不大。估值層面看，A股科技TMT板塊遠(yuǎn)期估值再上臺(tái)階，市場(chǎng)接受度有待觀望。