時(shí)隔九個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布：降息！
來(lái)源： 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
2025-09-18 15:39:00
當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年12月以來(lái)的首次降息。
消息一出，投資者開(kāi)始評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)利率決定和預(yù)測(cè)，美股聞風(fēng)而動(dòng)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)能否維持其獨(dú)立性再次引發(fā)外界擔(dān)憂(yōu)。
就業(yè)增長(zhǎng)放緩 風(fēng)險(xiǎn)平衡變化
鮑威爾：這是一個(gè)棘手的局面
美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)17日發(fā)布聲明稱(chēng)，今年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)有所放緩，就業(yè)增長(zhǎng)放緩，失業(yè)率小幅上升，通貨膨脹率上升并在一定程度上保持高位。委員會(huì)尋求長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化和2%的通貨膨脹率。而經(jīng)濟(jì)前景的不確定性依然很高。委員會(huì)注意到了任務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并判斷就業(yè)的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。為支持委員會(huì)達(dá)成目標(biāo)，并考慮到風(fēng)險(xiǎn)平衡的轉(zhuǎn)變，委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間。
美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)顯示，到年底將再降息50個(gè)基點(diǎn)，未來(lái)兩年每年再降息25個(gè)基點(diǎn)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)17日發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，其中的“點(diǎn)陣圖”顯示，19名美聯(lián)儲(chǔ)官員中有9名預(yù)計(jì)今年將再進(jìn)行兩次降息，2位預(yù)計(jì)再降息一次，6位認(rèn)為不會(huì)進(jìn)一步降息。
17日，貨幣政策會(huì)議結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在美聯(lián)儲(chǔ)總部舉行新聞發(fā)布會(huì)上表示：“短期內(nèi)，通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏向下行——這是一個(gè)棘手的局面。當(dāng)我們的目標(biāo)像這樣產(chǎn)生沖突時(shí)，我們的框架要求我們?cè)陔p重使命的兩個(gè)方面之間取得平衡。由于就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加，風(fēng)險(xiǎn)平衡已經(jīng)發(fā)生了變化?！?/p>
17日美股收盤(pán)漲跌互現(xiàn)
17日，在美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)基準(zhǔn)利率之后，美國(guó)股市收盤(pán)漲跌互現(xiàn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲260.42點(diǎn)，漲幅0.57%，此前曾短暫轉(zhuǎn)跌；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收跌0.1%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌0.33%。
此外，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布決定后，美元指數(shù)一度下跌 0.4%，但在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)后，該指數(shù)抹去跌幅并上漲 0.3%。在鮑威爾強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)之前，美國(guó)國(guó)債收益率起初有所下降，隨后又上升。
美媒報(bào)道稱(chēng)，近幾周股市因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息而有所反彈，但結(jié)果仍不足以引發(fā)股市大幅波動(dòng)。
特朗普首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)加入
美聯(lián)儲(chǔ)如何保持獨(dú)立性？
美國(guó)總統(tǒng)特朗普自今年1月上任以來(lái)持續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息，認(rèn)為降低借貸成本將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。特朗普采取了各種手段施壓，包括批評(píng)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)和鮑威爾并試圖解雇鮑威爾，將其首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)斯蒂芬·米蘭“安插”進(jìn)委員會(huì)（米蘭在為美聯(lián)儲(chǔ)服務(wù)的同時(shí)，仍保留著他在特朗普政府中的職位），并試圖將美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克免職。一系列行為使得外界擔(dān)憂(yōu)美聯(lián)儲(chǔ)將在壓力下喪失獨(dú)立性。
17日，在新聞發(fā)布會(huì)上，有記者提問(wèn)鮑威爾，在米蘭加入后，美聯(lián)儲(chǔ)如何能保持其在公眾眼中的獨(dú)立性。鮑威爾僅作簡(jiǎn)短回答，稱(chēng)“我們堅(jiān)定地致力于保持獨(dú)立性，除此之外，我沒(méi)有什么可分享的?！?/p>
將如何影響中國(guó)資產(chǎn)？
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)降息可能引發(fā)全球央行降息潮。雖然中國(guó)基準(zhǔn)利率已處于較低水平，央行降息空間不大但仍有一定寬松空間，如下調(diào)LPR和MLF利率，或通過(guò)降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性。如果繼續(xù)采取貨幣寬松、保持極低利率，則可能對(duì)A股市場(chǎng)形成提振，并推動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)第二波上攻行情。楊德龍稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)降息可能成為市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，助力A股“金九銀十”行情到來(lái)。
有分析稱(chēng)，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息，以及特朗普政府關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊逐步顯現(xiàn)，美元指數(shù)還將承受一定下行壓力，這將為人民幣帶來(lái)升值動(dòng)能。結(jié)合四季度外部波動(dòng)對(duì)我國(guó)出口的影響會(huì)逐步顯現(xiàn)，而逆周期調(diào)節(jié)政策適時(shí)加力將確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本穩(wěn)定，為人民幣匯率提供重要的內(nèi)在支撐。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，接下來(lái)人民幣匯率仍將以穩(wěn)為主，快速升值或大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)都不大。
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