港股創(chuàng)新藥板塊大漲：中國生物制藥預(yù)告“重磅對(duì)外授權(quán)交易”
來源： 澎湃新聞
2025-06-12 14:03:00
6月12日，港股中國生物制藥（1177.HK）開盤大漲，盤中一度漲超17%，截至午間收盤漲超15%。港股創(chuàng)新藥板塊同樣上漲明顯，海普瑞（9989.HK）漲超7%，綠葉制藥（2186.HK）漲超6%，百濟(jì)神州（6160.HK）漲超5%，維亞生物（1873.HK）、昭衍新藥（6127.HK）、君實(shí)生物（1877.HK）等漲超4%。
消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月11日，在第46屆高盛全球醫(yī)療健康年會(huì)上，中國生物制藥資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)人雷鳴透露，今年以來，對(duì)外授權(quán)交易已經(jīng)成為公司重要戰(zhàn)略目標(biāo)之一，目前多項(xiàng)資產(chǎn)具備對(duì)外授權(quán)潛力，“近期，這些資產(chǎn)中將會(huì)產(chǎn)生一個(gè)標(biāo)志性的重磅對(duì)外授權(quán)交易，我們非常期待向市場(chǎng)披露相關(guān)進(jìn)展”。
據(jù)澎湃新聞?dòng)浾吡私獾?，中國生物制藥在此次年?huì)上表示，內(nèi)部已經(jīng)梳理了潛在對(duì)外授權(quán)的產(chǎn)品，并按照優(yōu)先級(jí)開始對(duì)外接觸，多個(gè)產(chǎn)品從年初就收到了合作意向，潛在交易對(duì)象既包括頭部跨國藥企，也包括明星創(chuàng)新藥企業(yè)。
雷鳴表示，對(duì)外授權(quán)是中國生物制藥股價(jià)最大的預(yù)期差，目前賣方的中國生物制藥模型里尚未加入BD（business development，業(yè)務(wù)發(fā)展）收入的預(yù)期，而從2025年開始，BD交易將成為公司經(jīng)常性的收入和利潤來源。按照年初市場(chǎng)指引，今年將至少有1個(gè)重量級(jí)的license-out交易落地?！拔覀冇行判谋M快達(dá)成這一目標(biāo)，基于我們龐大的管線組合，預(yù)期會(huì)有更多的重量級(jí)交易在今年底或明年初達(dá)成?！?/p>
BD已成為近期國內(nèi)創(chuàng)新藥二級(jí)市場(chǎng)行情的關(guān)鍵因素。在中國生物制藥之前，石藥集團(tuán)也曾“預(yù)告”潛在BD交易訂單，稱公司有三項(xiàng)潛在交易處于磋商中，單筆潛在總金額約50億美元。按照石藥集團(tuán)透露的消息，潛在BD之一指向的是EGFR-ADC（抗體偶聯(lián)）藥物。
ADC藥物是繼PD-1之后另一個(gè)熱門腫瘤賽道，不僅誕生了第一三共/阿斯利康德曲珠單抗這樣的爆款品種，也披露了多筆BD交易。例如，百利天恒（688506）的雙抗ADC BL-B01D1以84億美元潛在交易總額授權(quán)給跨國藥企百時(shí)美施貴寶（BMS）；國內(nèi)頭部藥企翰森制藥（3692.HK）2022年以最高超14億元的價(jià)格引入普米斯的EGFR/cMet雙抗藥物，并于2024年3月宣布與普米斯擴(kuò)大合作，將使用這款雙抗用于開發(fā)ADC產(chǎn)品。
中國生物制藥透露，公司多項(xiàng)資產(chǎn)具備對(duì)外授權(quán)潛力，其中就包括HER2雙抗ADC、EGFR/cMET ADC。根據(jù)公開信息，中國生物制藥的HER2雙抗ADC TQB2102已獲批開展新輔助治療HER2陽性乳腺癌的三期注冊(cè)臨床研究；EGFR/cMet雙抗ADC TQB6411臨床獲受理；EGFR/cMet 雙抗TQB2922進(jìn)入一期臨床拓展階段。
值得一提的是，中國生物制藥在對(duì)外授權(quán)潛力資產(chǎn)名單中還提到口服GLP-1等早期項(xiàng)目。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日至23日，有“全球規(guī)模最大的糖尿病會(huì)議”之稱的美國糖尿病協(xié)會(huì)（ADA）科學(xué)年會(huì)即將召開，兼具治療糖尿病和減重的GLP-1藥物被認(rèn)為是本屆大會(huì)的熱點(diǎn)之一。湘財(cái)證券研報(bào)指出，國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)過十多年持續(xù)大幅資本投入后，步入創(chuàng)新成果兌現(xiàn)期，短期市場(chǎng)對(duì)于這一產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)顯著變化給予充分認(rèn)可，Biotech超跌得以快速修復(fù)，從中長(zhǎng)期維度來看，以基本面為內(nèi)核驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新為引擎拉動(dòng)的產(chǎn)業(yè)新成長(zhǎng)周期正在啟動(dòng)。持續(xù)看好醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展投資機(jī)會(huì)，短期建議關(guān)注6月份ADA會(huì)議數(shù)據(jù)披露情況。信達(dá)證券研報(bào)認(rèn)為，ADA會(huì)議是中國創(chuàng)新藥企業(yè)向海外展示GLP-1領(lǐng)域研發(fā)實(shí)力的重要窗口，有望帶動(dòng)GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行情。